曾全球门店超3000家、10条裤子能抵上海静安区1m²房价,如今沦落为几十元快消品 真维斯,明天的太阳从哪里升起?
曾全球门店超3000家、10条裤子能抵上海静安区1m²房价,如今沦落为几十元快消品 真维斯,明天的太阳从哪里升起?
曾全球门店超3000家、10条裤子能抵上海静安区1m²房价,如今沦落为几十元快消品 真维斯,明天的太阳从哪里升起?在不确定性增加的时代,黄金的光芒愈发耀眼。全球央行连续三年购金超千吨、金饰柜台排起长龙、期货市场多空博弈加剧⋯⋯伴随这场"淘金热"而来的是从去年便一路高歌猛进的金价,一年内飙升了1000美元。而在近期,国际金价又走出(zǒuchū)了一波“过山车(guòshānchē)”行情,令不少(bùshǎo)投资者陷入“追高怕套、观望(guānwàng)恐错(kǒngcuò)”的纠结中。
当前时点是否适合“上车”黄金投资(tóuzī)?普通人能否“跟风”央行买金?投资黄金有哪些渠道?又有哪些误区需要注意(zhùyì)避免?
5月22日,浙商银行上海分行零售金融部(bù)产品经理张雯雯做客每日经济新闻 “520财富(cáifù)节”,就这些广大投资者关注的热点问题一一详解,帮助大家更好地把握市场机会并规避潜在(qiánzài)风险。
多因素推动金价,“跟风”买金(mǎijīn)需视情况而定
NBD:今年以来,国际金价屡创历史新高,黄金成为全球(quánqiú)投资者关注的焦点。那黄金价格(huángjīnjiàgé)主要会受到哪些因素影响呢?
张雯雯:黄金作为一种贵金属投资品,它的价格(jiàgé)波动(bōdòng)会受到多种因素的影响。
纽约COMEX黄金期货价格走势 图片来源:同花顺iFinD
首先就是美元(měiyuán)汇率。大家可能知道,一直以来美元和黄金(huángjīn)呈(chéng)反向关系,这是因为黄金通常以美元计价,当美元走强时,持有黄金的机会成本增加,也就是说非美元持有者需更多本国货币兑换黄金,那么黄金需求下降,价格(jiàgé)承压;反之,美元走弱时,黄金更具吸引力。
其次是通胀水平。黄金(huángjīn)通常被(bèi)视为对抗通胀的工具,经济衰退通胀增加时,黄金作为避险资产的需求会(huì)上升。比如以往金融危机期间,黄金价格大概率上涨。而经济繁荣时期,投资者可能更愿意投资高风险资产比如股票,而减少黄金的持有(chíyǒu)。
地缘政治风险也是(shì)一个因素(yīnsù)。比如战争,当政治不稳定时,投资者会寻求避险资产,黄金作为(zuòwéi)传统的避险工具,需求增加(zēngjiā),价格上升。不过,地缘政治的影响可能并不持久,这是一个短期的影响因素,事件平息后,价格可能回落。
此外,央行(yāngháng)的购买行为也是一个重要(zhòngyào)因素。近年来,各国央行都在增加(zēngjiā)黄金储备,这会直接增加黄金的需求,进而推高价格。例如,中国央行近年来一直持续增加黄金储备,这对黄金价格也有一定的支撑作用(zuòyòng)。
最后就是市场供需关系方面,一些交易也会影响黄金(jīn)价格,比如黄金的产量、回收金数量(shùliàng)及生产成本等。当工业生产需求增加时(shí),电子、医疗行业、制造仪器等也可能会产生一定的黄金需求。
总体来说,黄金价格是多种因素综合作用的结果,不同(bùtóng)情境下(xià)主导因素可能有所变化。如果想要去了解金价的变化,需要关注相应的指标(zhǐbiāo)。
NBD:你刚刚(gānggāng)提到央行的(de)购买行为也是影响(yǐngxiǎng)金价(jīnjià)的因素之一。我们看到世界黄金协会披露的数据,2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨,这样的增持趋势在2025年似乎仍在延续。那么对于普通人而言,是否可以“跟风”央行买金?
张雯雯:要不(bù)要跟着央行购金,首先我们要分析央行购金的(de)原因。央行购买黄金通常是出于一些战略储备的需求,比如分散外汇储备风险(fēngxiǎn)、对冲美元波动、应对国际支付危机或者作为长期战略资产配置持有。而普通(pǔtōng)(pǔtōng)投资者投资黄金可能更多(duō)是短期投机或中长期保值(bǎozhí),这个持有的目的就不相同。而且央行购金动辄数百吨,且可以通过大宗交易压低单价,但普通投资者可能没有这方面的优势,并且普通投资者想通过黄金交易赚取收益,还需要考虑流动性、持有成本,比如加工费、保管费、交易佣金等一些现实问题,所以说普通投资者需要依据自身的投资目标、风险承受能力(chéngshòunénglì)和资金规模综合评判,不能简单(jiǎndān)照搬。
中国央行黄金储备变动情况 图片来源:Wind
那么要不要“跟风”呢?我们需要分情况来看(láikàn)。
适合“跟风”的(de)情况有两种:一是基于长期抗风险配置,假如本身(běnshēn)资产集中在股票、房产等风险资产,可(kě)配置5%-10%的黄金分散风险。二是投资周期性机会,比如在美元见顶回落(huíluò)周期(如美联储停止加息后),黄金可能迎来中期上涨(shàngzhǎng)。这些情况可以“跟风”去做一些配置。
而不适合“跟风”的情况也有一些。首先,短期投机,假如是把黄金当做短期投资工具(gōngjù),那不建议去跟风炒作(chǎozuò) ,因为当金价波动大又没有严格止损(zhǐsǔn)纪律时,非常容易追涨杀跌造成亏损。
其次,把黄金投资当做储蓄或理财的替代。这里想和大家强调一下,黄金是无法替代存款或债券等类别(lèibié)的资产的,因为黄金价格(huángjīnjiàgé)的稳定性远不如存款或者理财,想用(yòng)黄金来代替稳健理财产品来抵抗通胀,未必会达到(dádào)预期的效果。
最后,高杠杆投机(tóujī),如果是借钱去炒(chǎo)黄金加杠杆的行为,可能会造成较大亏损,也是不建议的。
总之,对于普通投资者而言(éryán),要不要跟着央行购金(gòujīn)趋势“跟风”买金,需要结合自身情况(qíngkuàng),自己的投资目标以及风险承受能力综合去判断。
NBD:近期国际(guójì)金价经历(jīnglì)了一波“过山车”行情,当前时点适合“上车”投资黄金吗?
张雯雯:我们能看到(dào),近期黄金价格波动剧烈,从(cóng)4月(yuè)22日的高点到5月15日的大幅回调,再到近期的修复(xiūfù)行情,国际金价也从3500美元/盎司(àngsī)跌至3150美元/盎司,之后又回到3300美元/盎司区间。前期金价下跌的主要(zhǔyào)原因是避险需求降温,像中美经贸会谈取得(qǔde)巨大进展、地缘局势缓和(huǎnhé)等(děng),导致市场乐观情绪日益高涨,这很大程度上缓解了对全球经济等更深层次的担忧,抵消了避险需求。但未来不确定性因素仍然较多,处于高位的黄金价格的波动仍然可能(kěnéng)加大。对于普通投资者来说,我们认为5月整体的金价会维持在一个震荡区间,如果大家想进行投资,建议考虑分批定投的方式,逢低买入。
黄金投资方式多样,是“压舱石”而(ér)非“收益引擎”
NBD:普通投资者(tóuzīzhě)有哪些方式可以投资黄金?这些(zhèxiē)方式又分别有什么特点及优劣势呢?
张雯雯:黄金的(de)投资方式(fāngshì)还是非常多的。首先就是大家比较常见的实物金,比如熊猫金币、银行金条,还有常见的首饰金。持有实物金的好处也是显而易见的,比如金条、首饰金可传承,或者满足实用性的消费需求,首饰金可以佩戴,投资者心理安全感(ānquángǎn)强。缺点就是成本费用(chéngběnfèiyòng)可能会比较高,比如加工成本、保管成本、回收时的折价(zhéjià)。这种适合一些基于长期(chángqī)配置理念的,或者对黄金有情感认同的投资者。
伦敦现货黄金价格走势 图片来源:同花顺iFinD
其次是挂钩黄金的(de)结构性存款,这个是银行发行的稳健类浮动收益(shōuyì)产品,收益与黄金价格挂钩(如看涨/看跌期权组合)。好处是产品风险较低,收益视金价情况,适合保守型(xíng)投资者。缺点是有可能(kěnéng)收益可能达不到理想,而且有封闭期,流动性不是很强。
此外,还有银行积存金(jīn),银行提供5×24小时的黄金交易账户,可按克数或金额购买,支持快速赎回(shúhuí)变现(biànxiàn)或兑换(duìhuàn)实物金。优点是(shì)低门槛,通常1克起买,适合小额分散投资;没有保管烦恼,银行代为托管;灵活赎回,交易时间内可随时卖出变现,而且部分(bùfèn)银行支持兑换实物金。相应的缺点就是手续费可能会略高,积存金适合想要频繁交易获取收益的普通投资者,或者也可以小额定投。
黄金(huángjīn)ETF、黄金股(黄金开采公司股票)、矿业基金、黄金主题基金等也(yě)是一种(yīzhǒng)投资(tóuzī)渠道。优点是流动性比较强,像ETF买卖交易可以T+0,费率也比较低(dī),无需保管成本(chéngběn),适合短期交易。黄金公司的股票弹性也比较高,股价的涨幅经常是超过金价的。那么缺点也比较明显,没有办法提取实物黄金,而且风险也会更高。这部分适合熟悉股票交易的投资者,即追求低成本高流动性,且比较能承受高波动(bōdòng)、希望放大收益的进取型投资者。
最后就是黄金的期货/期权,通过杠杆交易(jiāoyì)工具,可(kě)做多/做空黄金,需在期货公司开户。这种方式是高杠杆以小博大,可用于套期保值。缺点在于如果亏损的话,杠杆会(huì)放大亏损,普通投资者易爆仓。对于专业门槛要求(yāoqiú)比较高,适合专业投资者或机构,不建议(jiànyì)普通散户参与。
NBD:从个人(gèrén)或家庭资产配置的(de)角度来看,基于不同的财务目标,可以如何规划黄金资产?比如,黄金配置比例大概多少较为合适?
张雯雯:黄金在资产配置中的核心作用是抗风险、抗通胀、分散化以及流动性补充。那么,基于(jīyú)不同财务目标的黄金配置策略(cèlüè)也有不同。
如果是为了应对市场不确定性,保护资产免受恶性通胀、货币体系动荡冲击这种(zhèzhǒng)宏观的极端风险,我们可以(kěyǐ)优先选择实物黄金(金条、金币)或离岸黄金账户,建议普通家庭配置比例在(zài)(zài)总资产的5%~10%,假如有(yǒu)一些海外资产在高风险地区的家庭可以适当提高黄金配置比例至10%~15%。
假如(jiǎrú)为了长期增值,通过黄金的长期抗通胀属性实现财富保值(bǎozhí),可以购买实物金或者定投黄金ETF、积存金,平滑短期波动(bōdòng)。建议保守型(xíng)投资者配置比例在总资产的5%~8%,平衡型投资者为8%~12%,进取型投资者为12%~15%。
假如(jiǎrú)是短期为了利用黄金波动性、高弹性增厚投资组合的(de)收益,可以适当配置黄金股或(huò)黄金主题基金。这需要密切跟踪市场情绪和技术面,设置严格止损线。配置比例建议视风险承受能力而定,尽量不要超过(chāoguò)总资产的20%。同时(tóngshí),建议普通投资者慎用一些高杠杆的投资方式。
最后还有一点,就是每年(měinián)检视黄金投资占比,设定止盈和(hé)止损线,例如,若涨幅超20%则部分(bùfèn)止盈,跌超15%则止损等。黄金是资产配置(pèizhì)的“压舱石”,但非“收益引擎”。普通家庭无需过度配置,保持5%~15%的比例即可对冲(duìchōng)重大风险,同时避免挤占核心资产(如教育、养老)的投入。
面对黄金(huángjīn)投资误区,如何避免“踩坑”?
NBD:买金并非稳赚不赔,黄金投资有哪些常见的误区或者容易(róngyì)被忽视(bèihūshì)的风险点?
张雯雯:其实投资者最常见的(de)误区有几方面。
一是把黄金当成短期追求高回报的投资工具,这是一个认知(rènzhī)上的误区。比如(bǐrú)在金价上涨行情的时候也(yě)想参与一把赚取收益,结果被套牢,黄金投资本身不是“财富密码”,而是抗通胀保值(bǎozhí)增值的风险管理的工具。
二是(èrshì)操作上的(de)误区,即流动性陷阱,就是当想要紧急变现时无法快速回收或者有较大(jiàodà)的回收折价没有被考虑。金店回收价常低于市场价10%~15%,当投资者急需用钱,金条回收时会被扣去高额手续费,实际收益大降。有些机构对于购买时的购买凭证保存可能(kěnéng)有要求,如果遗失没有办法操作回购,这些都是相应(xiāngyìng)的流动性问题。
三是(shì)政策风险,这可能是大家感知比较弱的,资本管制或者税收调整可能会对(duì)黄金收益产生冲击。这个问题在国外相对常见,比如为遏制(èzhì)资本外逃,阿根廷政府近几年(jìnjǐnián)规定零售黄金交易需缴纳20%以上的增值税,持有者交易变现成本增加。
最后还有存储(cúnchǔ)安全风险。这也是会被大家忽视的风险点。
NBD:投资者如何避免在黄金投资中“踩坑”?你对此(duìcǐ)有何建议?
张雯雯:我们在黄金投资中想要避免“踩坑(kēng)”,首先(shǒuxiān)要明确目标(mùbiāo),避免盲目跟风,先问一下自己“为什么买黄金”?因为黄金不是万能资产,价值取决于我们本身的投资目标。不同的投资目标去匹配不同的黄金产品。刚才也提到,如果(rúguǒ)是保值避险,可以选挂钩黄金的结构性存款、实物金、积存(jīcún)金,并且长期持有(chíyǒu);如果是短期想投资赚取收益,可以选择黄金ETF或期货,但需注意风险。
同时,要严控配置比例(bǐlì),普通家庭配置比例5%~10%,分散在股票、房产等核心资产之外,高净值家庭也(yě)不要过多(guòduō)去投资,最好不超过20%。
此外,分散(fēnsǎn)持有方式,避免“鸡蛋放一个篮子”。即使这部分资金(zījīn)都要去投资黄金(huángjīn)类的资产(zīchǎn),也不要只买一种,因为单一工具可能因流动性、成本导致很多问题。可以视具体情况用实物金、积存金、黄金ETF、挂钩黄金的结构性存款等做个搭配。
最后就是要设定止盈、止损线,避免情绪化交易,比如黄金ETF跌破(diēpò)买入价5%;即止损,或者长期配置(pèizhì)若金价跌破成本线15%,考虑(kǎolǜ)减仓。
免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成(gòuchéng)投资建议(jiànyì),使用前请核实。据此操作,风险自担。

在不确定性增加的时代,黄金的光芒愈发耀眼。全球央行连续三年购金超千吨、金饰柜台排起长龙、期货市场多空博弈加剧⋯⋯伴随这场"淘金热"而来的是从去年便一路高歌猛进的金价,一年内飙升了1000美元。而在近期,国际金价又走出(zǒuchū)了一波“过山车(guòshānchē)”行情,令不少(bùshǎo)投资者陷入“追高怕套、观望(guānwàng)恐错(kǒngcuò)”的纠结中。
当前时点是否适合“上车”黄金投资(tóuzī)?普通人能否“跟风”央行买金?投资黄金有哪些渠道?又有哪些误区需要注意(zhùyì)避免?
5月22日,浙商银行上海分行零售金融部(bù)产品经理张雯雯做客每日经济新闻 “520财富(cáifù)节”,就这些广大投资者关注的热点问题一一详解,帮助大家更好地把握市场机会并规避潜在(qiánzài)风险。

多因素推动金价,“跟风”买金(mǎijīn)需视情况而定
NBD:今年以来,国际金价屡创历史新高,黄金成为全球(quánqiú)投资者关注的焦点。那黄金价格(huángjīnjiàgé)主要会受到哪些因素影响呢?
张雯雯:黄金作为一种贵金属投资品,它的价格(jiàgé)波动(bōdòng)会受到多种因素的影响。
纽约COMEX黄金期货价格走势 图片来源:同花顺iFinD
首先就是美元(měiyuán)汇率。大家可能知道,一直以来美元和黄金(huángjīn)呈(chéng)反向关系,这是因为黄金通常以美元计价,当美元走强时,持有黄金的机会成本增加,也就是说非美元持有者需更多本国货币兑换黄金,那么黄金需求下降,价格(jiàgé)承压;反之,美元走弱时,黄金更具吸引力。
其次是通胀水平。黄金(huángjīn)通常被(bèi)视为对抗通胀的工具,经济衰退通胀增加时,黄金作为避险资产的需求会(huì)上升。比如以往金融危机期间,黄金价格大概率上涨。而经济繁荣时期,投资者可能更愿意投资高风险资产比如股票,而减少黄金的持有(chíyǒu)。
地缘政治风险也是(shì)一个因素(yīnsù)。比如战争,当政治不稳定时,投资者会寻求避险资产,黄金作为(zuòwéi)传统的避险工具,需求增加(zēngjiā),价格上升。不过,地缘政治的影响可能并不持久,这是一个短期的影响因素,事件平息后,价格可能回落。
此外,央行(yāngháng)的购买行为也是一个重要(zhòngyào)因素。近年来,各国央行都在增加(zēngjiā)黄金储备,这会直接增加黄金的需求,进而推高价格。例如,中国央行近年来一直持续增加黄金储备,这对黄金价格也有一定的支撑作用(zuòyòng)。
最后就是市场供需关系方面,一些交易也会影响黄金(jīn)价格,比如黄金的产量、回收金数量(shùliàng)及生产成本等。当工业生产需求增加时(shí),电子、医疗行业、制造仪器等也可能会产生一定的黄金需求。
总体来说,黄金价格是多种因素综合作用的结果,不同(bùtóng)情境下(xià)主导因素可能有所变化。如果想要去了解金价的变化,需要关注相应的指标(zhǐbiāo)。
NBD:你刚刚(gānggāng)提到央行的(de)购买行为也是影响(yǐngxiǎng)金价(jīnjià)的因素之一。我们看到世界黄金协会披露的数据,2024年全球央行购金量连续第三年超过1000吨,这样的增持趋势在2025年似乎仍在延续。那么对于普通人而言,是否可以“跟风”央行买金?
张雯雯:要不(bù)要跟着央行购金,首先我们要分析央行购金的(de)原因。央行购买黄金通常是出于一些战略储备的需求,比如分散外汇储备风险(fēngxiǎn)、对冲美元波动、应对国际支付危机或者作为长期战略资产配置持有。而普通(pǔtōng)(pǔtōng)投资者投资黄金可能更多(duō)是短期投机或中长期保值(bǎozhí),这个持有的目的就不相同。而且央行购金动辄数百吨,且可以通过大宗交易压低单价,但普通投资者可能没有这方面的优势,并且普通投资者想通过黄金交易赚取收益,还需要考虑流动性、持有成本,比如加工费、保管费、交易佣金等一些现实问题,所以说普通投资者需要依据自身的投资目标、风险承受能力(chéngshòunénglì)和资金规模综合评判,不能简单(jiǎndān)照搬。
中国央行黄金储备变动情况 图片来源:Wind
那么要不要“跟风”呢?我们需要分情况来看(láikàn)。
适合“跟风”的(de)情况有两种:一是基于长期抗风险配置,假如本身(běnshēn)资产集中在股票、房产等风险资产,可(kě)配置5%-10%的黄金分散风险。二是投资周期性机会,比如在美元见顶回落(huíluò)周期(如美联储停止加息后),黄金可能迎来中期上涨(shàngzhǎng)。这些情况可以“跟风”去做一些配置。
而不适合“跟风”的情况也有一些。首先,短期投机,假如是把黄金当做短期投资工具(gōngjù),那不建议去跟风炒作(chǎozuò) ,因为当金价波动大又没有严格止损(zhǐsǔn)纪律时,非常容易追涨杀跌造成亏损。
其次,把黄金投资当做储蓄或理财的替代。这里想和大家强调一下,黄金是无法替代存款或债券等类别(lèibié)的资产的,因为黄金价格(huángjīnjiàgé)的稳定性远不如存款或者理财,想用(yòng)黄金来代替稳健理财产品来抵抗通胀,未必会达到(dádào)预期的效果。
最后,高杠杆投机(tóujī),如果是借钱去炒(chǎo)黄金加杠杆的行为,可能会造成较大亏损,也是不建议的。
总之,对于普通投资者而言(éryán),要不要跟着央行购金(gòujīn)趋势“跟风”买金,需要结合自身情况(qíngkuàng),自己的投资目标以及风险承受能力综合去判断。
NBD:近期国际(guójì)金价经历(jīnglì)了一波“过山车”行情,当前时点适合“上车”投资黄金吗?
张雯雯:我们能看到(dào),近期黄金价格波动剧烈,从(cóng)4月(yuè)22日的高点到5月15日的大幅回调,再到近期的修复(xiūfù)行情,国际金价也从3500美元/盎司(àngsī)跌至3150美元/盎司,之后又回到3300美元/盎司区间。前期金价下跌的主要(zhǔyào)原因是避险需求降温,像中美经贸会谈取得(qǔde)巨大进展、地缘局势缓和(huǎnhé)等(děng),导致市场乐观情绪日益高涨,这很大程度上缓解了对全球经济等更深层次的担忧,抵消了避险需求。但未来不确定性因素仍然较多,处于高位的黄金价格的波动仍然可能(kěnéng)加大。对于普通投资者来说,我们认为5月整体的金价会维持在一个震荡区间,如果大家想进行投资,建议考虑分批定投的方式,逢低买入。
黄金投资方式多样,是“压舱石”而(ér)非“收益引擎”
NBD:普通投资者(tóuzīzhě)有哪些方式可以投资黄金?这些(zhèxiē)方式又分别有什么特点及优劣势呢?
张雯雯:黄金的(de)投资方式(fāngshì)还是非常多的。首先就是大家比较常见的实物金,比如熊猫金币、银行金条,还有常见的首饰金。持有实物金的好处也是显而易见的,比如金条、首饰金可传承,或者满足实用性的消费需求,首饰金可以佩戴,投资者心理安全感(ānquángǎn)强。缺点就是成本费用(chéngběnfèiyòng)可能会比较高,比如加工成本、保管成本、回收时的折价(zhéjià)。这种适合一些基于长期(chángqī)配置理念的,或者对黄金有情感认同的投资者。
伦敦现货黄金价格走势 图片来源:同花顺iFinD
其次是挂钩黄金的(de)结构性存款,这个是银行发行的稳健类浮动收益(shōuyì)产品,收益与黄金价格挂钩(如看涨/看跌期权组合)。好处是产品风险较低,收益视金价情况,适合保守型(xíng)投资者。缺点是有可能(kěnéng)收益可能达不到理想,而且有封闭期,流动性不是很强。
此外,还有银行积存金(jīn),银行提供5×24小时的黄金交易账户,可按克数或金额购买,支持快速赎回(shúhuí)变现(biànxiàn)或兑换(duìhuàn)实物金。优点是(shì)低门槛,通常1克起买,适合小额分散投资;没有保管烦恼,银行代为托管;灵活赎回,交易时间内可随时卖出变现,而且部分(bùfèn)银行支持兑换实物金。相应的缺点就是手续费可能会略高,积存金适合想要频繁交易获取收益的普通投资者,或者也可以小额定投。
黄金(huángjīn)ETF、黄金股(黄金开采公司股票)、矿业基金、黄金主题基金等也(yě)是一种(yīzhǒng)投资(tóuzī)渠道。优点是流动性比较强,像ETF买卖交易可以T+0,费率也比较低(dī),无需保管成本(chéngběn),适合短期交易。黄金公司的股票弹性也比较高,股价的涨幅经常是超过金价的。那么缺点也比较明显,没有办法提取实物黄金,而且风险也会更高。这部分适合熟悉股票交易的投资者,即追求低成本高流动性,且比较能承受高波动(bōdòng)、希望放大收益的进取型投资者。
最后就是黄金的期货/期权,通过杠杆交易(jiāoyì)工具,可(kě)做多/做空黄金,需在期货公司开户。这种方式是高杠杆以小博大,可用于套期保值。缺点在于如果亏损的话,杠杆会(huì)放大亏损,普通投资者易爆仓。对于专业门槛要求(yāoqiú)比较高,适合专业投资者或机构,不建议(jiànyì)普通散户参与。
NBD:从个人(gèrén)或家庭资产配置的(de)角度来看,基于不同的财务目标,可以如何规划黄金资产?比如,黄金配置比例大概多少较为合适?
张雯雯:黄金在资产配置中的核心作用是抗风险、抗通胀、分散化以及流动性补充。那么,基于(jīyú)不同财务目标的黄金配置策略(cèlüè)也有不同。
如果是为了应对市场不确定性,保护资产免受恶性通胀、货币体系动荡冲击这种(zhèzhǒng)宏观的极端风险,我们可以(kěyǐ)优先选择实物黄金(金条、金币)或离岸黄金账户,建议普通家庭配置比例在(zài)(zài)总资产的5%~10%,假如有(yǒu)一些海外资产在高风险地区的家庭可以适当提高黄金配置比例至10%~15%。
假如(jiǎrú)为了长期增值,通过黄金的长期抗通胀属性实现财富保值(bǎozhí),可以购买实物金或者定投黄金ETF、积存金,平滑短期波动(bōdòng)。建议保守型(xíng)投资者配置比例在总资产的5%~8%,平衡型投资者为8%~12%,进取型投资者为12%~15%。
假如(jiǎrú)是短期为了利用黄金波动性、高弹性增厚投资组合的(de)收益,可以适当配置黄金股或(huò)黄金主题基金。这需要密切跟踪市场情绪和技术面,设置严格止损线。配置比例建议视风险承受能力而定,尽量不要超过(chāoguò)总资产的20%。同时(tóngshí),建议普通投资者慎用一些高杠杆的投资方式。
最后还有一点,就是每年(měinián)检视黄金投资占比,设定止盈和(hé)止损线,例如,若涨幅超20%则部分(bùfèn)止盈,跌超15%则止损等。黄金是资产配置(pèizhì)的“压舱石”,但非“收益引擎”。普通家庭无需过度配置,保持5%~15%的比例即可对冲(duìchōng)重大风险,同时避免挤占核心资产(如教育、养老)的投入。
面对黄金(huángjīn)投资误区,如何避免“踩坑”?
NBD:买金并非稳赚不赔,黄金投资有哪些常见的误区或者容易(róngyì)被忽视(bèihūshì)的风险点?
张雯雯:其实投资者最常见的(de)误区有几方面。
一是把黄金当成短期追求高回报的投资工具,这是一个认知(rènzhī)上的误区。比如(bǐrú)在金价上涨行情的时候也(yě)想参与一把赚取收益,结果被套牢,黄金投资本身不是“财富密码”,而是抗通胀保值(bǎozhí)增值的风险管理的工具。
二是(èrshì)操作上的(de)误区,即流动性陷阱,就是当想要紧急变现时无法快速回收或者有较大(jiàodà)的回收折价没有被考虑。金店回收价常低于市场价10%~15%,当投资者急需用钱,金条回收时会被扣去高额手续费,实际收益大降。有些机构对于购买时的购买凭证保存可能(kěnéng)有要求,如果遗失没有办法操作回购,这些都是相应(xiāngyìng)的流动性问题。
三是(shì)政策风险,这可能是大家感知比较弱的,资本管制或者税收调整可能会对(duì)黄金收益产生冲击。这个问题在国外相对常见,比如为遏制(èzhì)资本外逃,阿根廷政府近几年(jìnjǐnián)规定零售黄金交易需缴纳20%以上的增值税,持有者交易变现成本增加。
最后还有存储(cúnchǔ)安全风险。这也是会被大家忽视的风险点。
NBD:投资者如何避免在黄金投资中“踩坑”?你对此(duìcǐ)有何建议?
张雯雯:我们在黄金投资中想要避免“踩坑(kēng)”,首先(shǒuxiān)要明确目标(mùbiāo),避免盲目跟风,先问一下自己“为什么买黄金”?因为黄金不是万能资产,价值取决于我们本身的投资目标。不同的投资目标去匹配不同的黄金产品。刚才也提到,如果(rúguǒ)是保值避险,可以选挂钩黄金的结构性存款、实物金、积存(jīcún)金,并且长期持有(chíyǒu);如果是短期想投资赚取收益,可以选择黄金ETF或期货,但需注意风险。
同时,要严控配置比例(bǐlì),普通家庭配置比例5%~10%,分散在股票、房产等核心资产之外,高净值家庭也(yě)不要过多(guòduō)去投资,最好不超过20%。
此外,分散(fēnsǎn)持有方式,避免“鸡蛋放一个篮子”。即使这部分资金(zījīn)都要去投资黄金(huángjīn)类的资产(zīchǎn),也不要只买一种,因为单一工具可能因流动性、成本导致很多问题。可以视具体情况用实物金、积存金、黄金ETF、挂钩黄金的结构性存款等做个搭配。
最后就是要设定止盈、止损线,避免情绪化交易,比如黄金ETF跌破(diēpò)买入价5%;即止损,或者长期配置(pèizhì)若金价跌破成本线15%,考虑(kǎolǜ)减仓。
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